本文主要探索企業(yè)履行ESG責(zé)任對企業(yè)價(jià)值的影響，實(shí)證檢驗(yàn)ESG責(zé)任投資基金投資收益與常規(guī)投資的差異(財(cái)務(wù)回報(bào))，研究ESG責(zé)任投資基金持股對被投資企業(yè)ESG責(zé)任表現(xiàn)的影響(非財(cái)務(wù)回報(bào))，最后提出政策建議。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)履行ESG責(zé)任通過影響企業(yè)聲譽(yù)正向提升企業(yè)價(jià)值，企業(yè)聲譽(yù)在ESG責(zé)任表現(xiàn)與企業(yè)價(jià)值之間具有部分中介效應(yīng)。ESG責(zé)任投資的投資收益不會顯著劣于常規(guī)投資；ESG責(zé)任投資的投資收益存在“學(xué)習(xí)追趕效應(yīng)”，存續(xù)期長，收益率更高。ESG責(zé)任投資持股通過影響證券分析師關(guān)注度正向提升被投資企業(yè)的ESG責(zé)任表現(xiàn)，證券分析師關(guān)注度在ESG責(zé)任投資持股與被投資企業(yè)ESG責(zé)任表現(xiàn)之間具有部分中介效應(yīng)。