本文主要探索企業(yè)履行ESG責任對企業(yè)價值的影響，實證檢驗ESG責任投資基金投資收益與常規(guī)投資的差異(財務回報)，研究ESG責任投資基金持股對被投資企業(yè)ESG責任表現(xiàn)的影響(非財務回報)，最后提出政策建議。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)履行ESG責任通過影響企業(yè)聲譽正向提升企業(yè)價值，企業(yè)聲譽在ESG責任表現(xiàn)與企業(yè)價值之間具有部分中介效應。ESG責任投資的投資收益不會顯著劣于常規(guī)投資；ESG責任投資的投資收益存在“學習追趕效應”，存續(xù)期長，收益率更高。ESG責任投資持股通過影響證券分析師關注度正向提升被投資企業(yè)的ESG責任表現(xiàn)，證券分析師關注度在ESG責任投資持股與被投資企業(yè)ESG責任表現(xiàn)之間具有部分中介效應。